Quelle: Highflyer REPORT - [1] www.highflyer-report.de

Die letzte Woche hatte es in sich. Die Märkte kamen teils erheblich ins Rutschen und haben die Kursgewinne der letzten Monate in nur drei Handelstagen komplett wieder abgegeben. Wie geht es beim Dax weiter?

Seit März 2009 bewegte sich der DAX in einem mustergültigen Aufwärtstrend. Wir waren zuletzt davon ausgegangen, dass er diesen Trend nach dem freundlichen Jahresstart bis in die Zone 6.400 – 6.600 Punkte fortsetzt. Diese Einschätzung war falsch.Der Dax hat seinen Aufwärtstrend in der vergangenen Woche gebrochen. Da dieser Bruch auch durch den tiefen Wochenschluss bestätigt wird, darf die Trendverletzung als maßgeblich eingestuft werden. Diese Tatsache allein muss jedem Anleger, der long investiert ist, also auf steigende Kurse setzt, eine klare Warnung sein und ihn zu erhöhter Vorsicht mahnen. Aber ist damit die Zeit steigender Kurse für die nächsten Wochen und Monate vorbei? Müssen wir uns nun auf eine längere Abwärtsbewegung einstellen?

Der Dax hat seit seinem Hoch etwa 600 Punkte oder 10 Prozent in nahezu einem Rutsch verloren. Zuletzt wurde diese Bewegung noch durch zahlreiche Stopporders im Markt beschleunigt. Es fand also gegen Ende der Woche so etwas wie ein kleiner Sell-Off statt. Hierbei hat sich im Chart eine Hammerkerze gebildet. Der Blick auf die Indikatorenlage zeigt auch, dass der Markt inzwischen deutlich überverkauft ist. Zudem erreicht der Dax bei 5.580 Punkten eine erste stärkere Unterstützungszone. Nimmt man diese Faktoren zusammen, dann erhöht sich aktuell die Wahrscheinlichkeit, dass der starke Abverkauf vorerst ein Ende finden sollte. In der jetzigen Situation wäre eine Reaktion nach oben (z.B. ein Pullback an den gebrochenen Trend) durchaus normal.

Ob dies so kommt und wann diese Gegenbewegung startet, ist aber derzeit offen. Der Abwärtsdruck der letzten Woche ist dafür einfach noch zu präsent. Eine Beruhigung der Kurse oberhalb von 5.580 Punkten wäre aber ein erstes Indiz für eine mehrtägige Erholung.

Wie es dann mittelfristig weitergeht, bleibt abzuwarten. Natürlich ist die erste Schlussfolgerung aus dem Bruch des Aufwärtstrends, dass es nun tendenziell abwärts geht. ABER: Auch die Welt der Charttechnik ist nicht so einfach!

Erinnern Sie sich noch an den Sommer 2009? Dort hatte der Dax eine umgekehrte Schulter-Kopf-Schulter Formation nach unten aufgelöst und damit ein starkes Verkaufsignal generiert. Damals lag der Dax bei 4.600 Punkten. Was danach geschah sehen Sie eindrucksvoll im oberen Chartbild. Der Dax zog in einer atemberaubenden Rallye an und lief bis auf 5.800 Punkte nahezu in einer Bewegung durch. Dass war ein Plus von 25 Prozent – trotz vorherigem Verkaufssignal!

Hier ein anderes Beispiel, welches aus unserer Sicht sehr gut zur aktuellen Situation passt. Der Dax brach im Jahr 2003 auch seinen Aufwärtstrend, nachdem er von seinem Tiefpunkt aus über 50 Prozent gewonnen hatte. Dies ist mit der heutigen Entwicklung nahezu identisch. Der Trendbruch führte damals zu neuen Crashprognosen und einer enormen Unsicherheit im Markt. Was dann aber tatsächlich geschah, sehen Sie im nachfolgenden Chart:

Der Dax ging zwar kurzfristig deutlich auf Tauchstation, zog aber nach nur vier Wochen weiter nach oben an. Die Korrektur verlief also insgesamt nur mäßig – der Dax verlor damals vom Hoch aus 13,5 Prozent. Anschließend sprintete er weitere 30 Prozent nach oben!

In 2003 begann der Spuk Anfang September und endete noch im selben Monat. Die Korrektur erreichte dabei nicht einmal die 200-Tage-Linie. Sollte sich diese Situation wiederholen, dann könnten wir das Korrekturtief schon in den nächsten zwei Wochen erreichen – in einer Zone von 5.400 bis 5.600 Dax-Punkten. Der bisherige Gleichlauf der Erholungen von 2003 und 2009 könnte sich also durchaus fortsetzen.

Fazit:
Der saubere Aufwärtstrend der letzten Monate ist beendet. Investoren sollten nun deutlich vorsichtiger agieren und die nächsten Wochen keine riskanten Positionen eröffnen. Weder auf steigende noch auf weiter stark fallende Kurse! Denn noch ist es aus unserer Sicht nicht ausgemachte Sache, dass die Kurse weiter deutlich fallen müssen.

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